Nuova Delhi: La debole economia indiana e i settori che dipendono fortemente dal petrolio greggio, come l'aviazione, la navigazione, il trasporto su strada e su rotaia, potrebbero trarre vantaggio da un calo improvviso dei prezzi del petrolio greggio dovuto all'epidemia di coronavirus in Cina, il più grande importatore di petrolio al mondo, hanno affermato economisti, dirigenti ed esperti.
Con diversi settori che stanno riallineando la propria strategia a fronte di previsioni di riduzione della domanda energetica a causa dell'epidemia di coronavirus, i principali importatori di petrolio come l'India stanno cercando di ottenere prezzi più vantaggiosi. L'India è il terzo importatore di petrolio al mondo e il quarto acquirente di gas naturale liquefatto (GNL).
Attualmente il mercato del petrolio si trova ad affrontare una situazione chiamata contango, in cui i prezzi spot sono inferiori ai contratti futures.
"Le stime di diverse agenzie suggeriscono che la domanda cinese di greggio nel primo trimestre diminuirà del 15-20%, con conseguente contrazione della domanda globale di greggio. Questo si riflette nei prezzi del greggio e del GNL, entrambi favorevoli per l'India. Ciò aiuterà l'India a gestire i suoi parametri macroeconomici, contenendo il deficit delle partite correnti, mantenendo un regime di cambio stabile e, di conseguenza, l'inflazione", ha affermato Debasish Mishra, partner di Deloitte India.
L'Agenzia Internazionale per l'Energia (AIE) e l'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (Opec) hanno ridotto le previsioni di crescita della domanda globale di petrolio a seguito dello scoppio della pandemia di coronavirus.
"Settori come l'aviazione, le vernici, la ceramica, alcuni prodotti industriali, ecc. trarrebbero vantaggio da un regime di prezzi favorevole", ha aggiunto Mishra.
L'India è un importante polo di raffinazione asiatico, con una capacità installata di oltre 249,4 milioni di tonnellate all'anno (mtpa) attraverso 23 raffinerie. Il costo del paniere indiano di greggio, che si attestava in media a 56,43 e 69,88 dollari al barile rispettivamente negli anni fiscali 2018 e 2019, si attestava in media a 65,52 dollari a dicembre 2019, secondo i dati della Petroleum Planning and Analysis Cell. Il prezzo era di 54,93 dollari al barile il 13 febbraio. Il paniere indiano rappresenta la media del greggio di Oman, Dubai e Brent.
"In passato, il prezzo favorevole del petrolio ha portato a un significativo miglioramento della redditività delle compagnie aeree", ha affermato Kinjal Shah, vicepresidente dei rating aziendali presso l'agenzia di rating ICRA Ltd.
Nonostante il rallentamento economico, nel 2019 il settore dei trasporti aerei in India ha registrato una crescita del traffico passeggeri del 3,7%, arrivando a 144 milioni di passeggeri.
"Questo potrebbe essere un buon momento per le compagnie aeree per recuperare le perdite. Le compagnie aeree possono sfruttare questo momento per recuperare le perdite, mentre i viaggiatori possono approfittarne per pianificare i loro viaggi, poiché il costo dei biglietti aerei diventerebbe più conveniente", ha affermato Mark Martin, fondatore e CEO di Martin Consulting Llc, società di consulenza per l'aviazione.
Lo scoppio del coronavirus in Cina ha costretto le aziende energetiche locali a sospendere i contratti di fornitura e a ridurre la produzione. Ciò ha avuto un impatto sia sui prezzi globali del petrolio che sulle tariffe di spedizione. Anche le tensioni commerciali e il rallentamento dell'economia globale incidono negativamente sui mercati energetici.
I funzionari dell'Indian Chemical Council, un organismo di settore, hanno affermato che l'India dipende dalla Cina per i prodotti chimici lungo tutta la filiera, con una quota di importazioni di quel Paese che varia dal 10 al 40%. Il settore petrolchimico costituisce la spina dorsale di vari altri settori, manifatturieri e non, come infrastrutture, industria automobilistica, tessile e beni di consumo durevoli.
"Un'ampia varietà di materie prime e prodotti intermedi viene importata dalla Cina. Sebbene finora le aziende che li importano non abbiano subito impatti significativi, la loro catena di approvvigionamento si sta esaurendo. Pertanto, potrebbero risentirne in futuro se la situazione non migliora", ha affermato Sudhir Shenoy, presidente e CEO di Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Ciò potrebbe avvantaggiare i produttori nazionali di prodotti chimici per la gomma, elettrodi di grafite, carbone nero, coloranti e pigmenti, poiché le minori importazioni cinesi potrebbero costringere i consumatori finali ad approvvigionarsi localmente.
Il calo dei prezzi del greggio porta anche buone notizie all'erario, in un contesto di deficit di entrate e di crescente deficit fiscale. Data la tiepida crescita delle entrate, il ministro delle Finanze Nirmala Sitharaman, presentando il bilancio dell'Unione, ha invocato la clausola di salvaguardia per concedere un margine di tolleranza di 50 punti base al deficit fiscale per il 2019-20, portando la stima rivista al 3,8% del PIL.
Sabato, il governatore della Banca Centrale Indiana (RBI) Shaktikanta Das ha affermato che il calo dei prezzi del petrolio avrebbe avuto un impatto positivo sull'inflazione. "Il picco principale proviene dall'inflazione alimentare, ovvero da quella di verdure e prodotti proteici. L'inflazione di fondo è leggermente aumentata a causa della revisione delle tariffe delle telecomunicazioni", ha aggiunto.
Appesantita dal calo del settore manifatturiero, la produzione industriale indiana si è contratta a dicembre, mentre l'inflazione al dettaglio ha accelerato per il sesto mese consecutivo a gennaio, sollevando dubbi sul processo di ripresa della nascente economia. L'Ufficio Nazionale di Statistica stima che la crescita economica indiana raggiungerà il minimo degli ultimi 11 anni del 5% nel 2019-20, a causa della debolezza dei consumi e della domanda di investimenti.
Madan Sabnavis, capo economista di CARE Ratings, ha affermato che il calo dei prezzi del petrolio è stato una benedizione per l'India. "Tuttavia, non si può escludere una pressione al rialzo, con alcuni tagli previsti dall'OPEC e da altri paesi esportatori. Pertanto, dobbiamo concentrarci su come aumentare le esportazioni e cercare di sfruttare la causa del calo dei prezzi del petrolio, ovvero il coronavirus, e indirizzare i nostri prodotti verso la Cina, cercando al contempo alternative ai fornitori sulle importazioni. Fortunatamente, grazie ai flussi di capitali costanti, la pressione sulla rupia non è un problema", ha aggiunto.
Preoccupata per la situazione della domanda di petrolio, l'Opec potrebbe anticipare la riunione del 5-6 marzo, durante la quale il suo comitato tecnico raccomanderà un taglio provvisorio all'accordo Opec+.
"Grazie al buon andamento delle importazioni dall'Oriente, l'impatto sui porti container come il JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) sarà elevato, mentre l'impatto sul porto di Mundra sarà limitato", ha affermato Jagannarayan Padmanabhan, direttore e responsabile dei trasporti e della logistica di Crisil Infrastructure Advisory. "Il rovescio della medaglia è che parte della produzione potrebbe temporaneamente spostarsi dalla Cina all'India".
Sebbene l'impennata dei prezzi del greggio dovuta alle crescenti tensioni tra Stati Uniti e Iran sia stata di breve durata, lo scoppio del coronavirus e l'imminente taglio della produzione da parte dei paesi dell'Opec hanno introdotto un elemento di incertezza.
"Sebbene i prezzi del petrolio siano bassi, il tasso di cambio (rupia contro dollaro) sta salendo, il che comporta anche un aumento dei costi. Siamo tranquilli quando la rupia si attesta intorno alle 65-70 rupie contro un dollaro. Poiché gran parte delle nostre spese, incluso il carburante per aerei, viene pagata in dollari, il cambio valuta è un aspetto importante dei nostri costi", ha dichiarato, in condizione di anonimato, un dirigente senior di una compagnia aerea low cost con sede a Nuova Delhi.
Di certo, una ripresa della domanda di petrolio potrebbe nuovamente far salire i prezzi, alimentando l'inflazione e danneggiando la domanda.
L'aumento dei prezzi del petrolio ha anche un impatto indiretto, attraverso l'aumento dei costi di produzione e trasporto, ed esercita una pressione al rialzo sull'inflazione alimentare. Qualsiasi tentativo di attenuare l'onere per i consumatori riducendo le accise su benzina e gasolio ostacolerebbe la riscossione delle imposte.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey e Gireesh Chandra Prasad hanno contribuito a questa storia.
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Data di pubblicazione: 28 aprile 2021