Principali fattori trainanti della domanda di mercato del coke di petrolio grafitizzato
1. Domanda esplosiva nel settore delle nuove energie
Materia prima fondamentale per i materiali anodici delle batterie al litio: il coke di petrolio a basso tenore di zolfo, con un contenuto di zolfo inferiore allo 0,5%, non subisce espansione volumetrica durante il processo di grafitizzazione, risultando quindi una materia prima chiave per i materiali anodici delle batterie agli ioni di litio. Nel 2024, la domanda globale di materiali anodici per batterie al litio ha raggiunto i 2,2 milioni di tonnellate, corrispondenti a una domanda di oltre 3 milioni di tonnellate di coke di petrolio. Tuttavia, l'offerta effettiva è stata di soli 2,6 milioni di tonnellate, con un conseguente deficit di offerta del 13%. Con la rapida crescita del mercato dei veicoli elettrici (si prevede che le vendite globali di veicoli elettrici raggiungeranno i 30 milioni di unità entro il 2026), la domanda di anodi per batterie al litio a base di coke di petrolio continuerà ad aumentare, facendo lievitare i prezzi del coke di petrolio di alta qualità (come il coke a basso tenore di zolfo).
Impennata della domanda nel settore fotovoltaico: nel 2024, la domanda globale di coke di petrolio di grado fotovoltaico è aumentata del 35%, con le aziende produttrici di materiali a base di silicio (come Tongwei e GCL-Poly) in competizione per le risorse di coke a basso contenuto di zolfo, il che ha ulteriormente spinto al rialzo i prezzi.
2. Domanda stabile nei settori industriali tradizionali
Industria dell'elettrolisi dell'alluminio: il coke di petrolio è la principale materia prima per gli anodi precotti nella produzione di alluminio tramite elettrolisi, utilizzati per migliorare l'efficienza del processo. Sebbene la domanda nel settore dell'elettrolisi dell'alluminio sia stata influenzata dalle correzioni del prezzo dell'alluminio, la domanda a lungo termine rimane stabile.
Industria siderurgica: il coke di petrolio è ampiamente utilizzato come additivo di carbonio e materia prima per gli elettrodi di grafite nella produzione di acciaio con forni ad arco elettrico. Con il piano della Cina di aumentare la percentuale di acciaio prodotto con forni ad arco elettrico al 15%-20% entro il 2025, la domanda di coke di petrolio crescerà ulteriormente.
Settore dei combustibili: il coke di petrolio, grazie al suo elevato potere calorifico, è comunemente utilizzato come combustibile in industrie quali vetrerie, centrali elettriche e cementifici. Sebbene il carbone a basso costo abbia in parte ridotto la domanda di coke ad alto contenuto di zolfo, il coke a basso contenuto di zolfo rimane competitivo nel mercato dei combustibili di fascia alta.
3. Offerta limitata
Riduzione della capacità di raffinazione: nell'ambito delle politiche globali "a doppia emissione di carbonio", le raffinerie europee e americane hanno accelerato la dismissione degli impianti obsoleti. Nel 2024, la capacità di raffinazione europea è diminuita dell'8% su base annua, mentre il tasso di chiusura delle raffinerie di petrolio di scisto negli Stati Uniti ha raggiunto il 12%, determinando un forte calo dell'offerta di coke di petrolio a basso tenore di zolfo.
Produzione interna limitata: a causa della chiusura e della manutenzione di alcune unità di cokeria la cui entrata in funzione era stata ritardata e del calo dei tassi di utilizzo, la produzione interna di coke di petrolio è diminuita dal 2025. Sebbene l'avanzamento dei progetti di integrazione raffinazione-chimica stimolerà la crescita della produzione, la scarsità di offerta a breve termine è difficile da alleviare.
Insufficiente rifornimento delle importazioni: la produzione estera di coke a basso tenore di zolfo è limitata e l'inasprimento delle restrizioni statunitensi all'esportazione di grafite verso la Cina ha costretto le aziende cinesi produttrici di anodi a passare al coke di petrolio di produzione nazionale, esacerbando ulteriormente le pressioni sulla domanda interna.
4. Dinamiche politiche e di mercato
Politiche ambientali più rigorose: le aziende sono tenute a investire maggiori fondi nell'ammodernamento delle attrezzature per soddisfare i requisiti ambientali, il che fa aumentare indirettamente i costi di produzione. Ad esempio, all'inizio del 2025, le restrizioni ambientali alla produzione nelle province di Hebei e Henan hanno causato problemi di approvvigionamento.
Impatto delle barriere commerciali: l'inasprimento delle restrizioni statunitensi all'esportazione di grafite verso la Cina ha aumentato i costi di approvvigionamento delle materie prime per le aziende cinesi produttrici di anodi, facendo lievitare i prezzi del coke di petrolio.
Speculazione sulle scorte: i commercianti hanno accumulato scorte a livelli record, con le scorte portuali nazionali in calo da 2 milioni di tonnellate nel 2023 a 800.000 tonnellate, creando artificialmente una "falsa carenza" e spingendo ulteriormente al rialzo i prezzi.
5. Effetti di trasmissione e sostituzione dei costi
Fluttuazioni del prezzo del petrolio greggio: la correlazione tra i prezzi del coke di petrolio e i prezzi del petrolio greggio è di circa 0,8. Nel 2024, i prezzi internazionali del petrolio sono schizzati oltre i 120 dollari al barile, comprimendo i margini di raffinazione e portando a tagli alla produzione da parte delle raffinerie, esacerbando ulteriormente la carenza di coke di petrolio. Sebbene si preveda che i prezzi del petrolio greggio Brent scendano a 51 dollari al barile entro il 2026, il sostegno dei costi a breve termine rimane forte.
Pressione di sostituzione tecnologica: la produzione di massa degli anodi in silicio-carbonio per le batterie Tesla 4680, che migliorano la densità energetica del 20%, potrebbe accelerare il processo di sostituzione se i prezzi del coke di petrolio dovessero rimanere elevati. Tuttavia, la commercializzazione degli anodi a base di silicio richiederà ancora 3-5 anni, quindi l'impatto a breve termine sulla domanda di coke di petrolio sarà limitato.
Data di pubblicazione: 30 settembre 2025