Grazie al duplice stimolo della ripresa della domanda e all'interruzione delle catene di approvvigionamento, i prezzi dell'alluminio hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi 13 anni. Allo stesso tempo, le opinioni degli istituti di ricerca sul futuro del settore si sono divise. Alcuni analisti ritengono che i prezzi dell'alluminio continueranno a salire, mentre altri hanno iniziato a lanciare allarmi ribassisti, affermando che il picco è stato raggiunto.
Con il continuo aumento dei prezzi dell'alluminio, Goldman Sachs e Citigroup hanno rivisto al rialzo le proprie previsioni. L'ultima stima di Citigroup prevede che nei prossimi tre mesi i prezzi dell'alluminio possano raggiungere i 2.900 dollari/tonnellata e che, con un orizzonte temporale di 6-12 mesi, possano arrivare a 3.100 dollari/tonnellata, in quanto i prezzi passeranno da una fase rialzista ciclica a una strutturale. Il prezzo medio dell'alluminio dovrebbe attestarsi a 2.475 dollari/tonnellata nel 2021 e a 3.010 dollari/tonnellata l'anno prossimo.
Goldman Sachs ritiene che le prospettive per la catena di approvvigionamento globale possano deteriorarsi e che il prezzo dei future sull'alluminio sia destinato a salire ulteriormente, pertanto ha alzato il prezzo obiettivo per i future sull'alluminio per i prossimi 12 mesi a 3.200 dollari/tonnellata.
Inoltre, l'economista capo di Trafigura Group, società internazionale di trading di materie prime, ha dichiarato martedì ai media che i prezzi dell'alluminio continueranno a raggiungere livelli record, in un contesto di forte domanda e di crescente deficit produttivo.
Voce razionale
Ma allo stesso tempo, sempre più voci hanno iniziato a chiedere un rallentamento del mercato. Il responsabile dell'Associazione cinese dell'industria dei metalli non ferrosi ha affermato non molto tempo fa che i ripetuti prezzi elevati dell'alluminio potrebbero non essere sostenibili e che esistono "tre rischi non supportati e due rischi principali".
Il responsabile ha affermato che i fattori che non giustificano il continuo aumento dei prezzi dell'alluminio includono: non vi è alcuna evidente carenza di fornitura di alluminio elettrolitico e l'intero settore sta facendo ogni sforzo per garantirne l'approvvigionamento; l'aumento dei costi di produzione dell'alluminio elettrolitico non è evidentemente così elevato come l'aumento dei prezzi; il consumo attuale non è sufficiente a sostenere prezzi dell'alluminio così alti.
Inoltre, ha anche menzionato il rischio di una correzione del mercato. Ha affermato che l'attuale sostanziale aumento dei prezzi dell'alluminio ha messo in seria difficoltà le aziende di trasformazione dell'alluminio a valle. Se le industrie a valle dovessero essere sopraffatte, o addirittura se gli alti prezzi dell'alluminio dovessero inibire il consumo finale, si creerebbero materiali alternativi, il che minerebbe le basi per gli aumenti di prezzo e porterebbe a un rapido calo dei prezzi a livelli elevati in breve tempo, creando un rischio sistemico.
Il responsabile ha anche menzionato l'impatto della stretta monetaria delle principali banche centrali mondiali sui prezzi dell'alluminio. Ha affermato che l'inedito contesto di allentamento monetario è il principale motore di questa ondata di prezzi delle materie prime e che, una volta esaurita la spinta valutaria, i prezzi delle materie prime dovranno affrontare anche enormi rischi sistemici.
Jorge Vazquez, amministratore delegato di Harbor Intelligence, società di consulenza statunitense, concorda con l'Associazione cinese dell'industria dei metalli non ferrosi. Ha affermato che la domanda di alluminio ha superato il suo picco ciclico.
"Constatiamo un indebolimento della spinta della domanda strutturale in Cina (di alluminio)", il rischio di recessione del settore è in aumento e i prezzi dell'alluminio potrebbero subire un rapido crollo, ha dichiarato Vazquez giovedì alla conferenza di settore Harbor.
Il colpo di stato in Guinea ha sollevato preoccupazioni circa l'interruzione della catena di approvvigionamento della bauxite sul mercato globale. Tuttavia, gli esperti del settore nel Paese ritengono improbabile che il colpo di stato abbia un impatto significativo a breve termine sulle esportazioni.
Data di pubblicazione: 13 settembre 2021